כיצד משפיעה התפרצות נגיף הקורונה (Covid-19) על מיזוגים ורכישות?

עולם עסקים הישראלי והבינלאומי כאחד, ספגו מכה קשה עקב התפרצות הקורונה, אשר באה לידי ביטוי בירידה משמעותית בעסקאות מיזוגים ורכישות בשנה האחרונה. אם תחילת 2020 הסתמנה כשנת צמיחה רצופת הזדמנויות, הרי שעם פרוץ הקורונה, שקט השוק על שמריו וחברות רבות הקפיאו עסקאות, לעתים כאלו שהגיעו לשלב מתקדם למדי.

עם זאת, ההערכות כיום מצד אנאליסטים ומשקיעים הן כי היום שאחר המשבר טומן בחובו לא מעט הזדמנויות לעסקאות משתלמות במיוחד. עם שוב היציבות אל השוק, וכאשר העתיד יהיה ברור יותר, אנו צפויים להיתקל בהערכות שווי נמוכות לחברות וזהו הרגע המושלם לבצע רכישה אטרקטיבית.

זוהי אחת הסיבות העיקריות להקפאת העסקאות נכון להיום. חברות רבות דורשים מהרוכשים הפוטנציאליים להיכנס למשא ומתן כאשר הנחת המוצא היא הערכות השווי הנוכחיות, בעולם בו משבר הקורונה לא נותן את אותותיו. הרוכשים, המעוניינים לנהל את העסקה בתנאים ריאליים, מהססים ומחכים לראות כיצד יצאו החברות מהמשבר. זהו חשש סביר בהתחשב בעובדה שהמשק הישראלי ספג ירידה בנפח ההשקעות בשיעור של כ-25% רק במחצית הראשונה של שנת 2020. אם ניקח בחשבון שעסקאות אלו מתנהלות במשך חודשים רבים, נסיק כי גם חלק ניכר מ-75% מהעסקאות שכן בוצעו, הו השלמות עסקאות שהחלו לפני משבר הקורונה.

אי היציבות והקיפאון עשויים להמשיך ולהפחית את כמות המיזוגים והרכישות בתקופה הקרובה ומצב זה צפוי להמשיך עד שהתנודות במשק יתאפיינו במעט יותר וודאות. עם זאת, האמיצים בינינו שיעזו לבצע מיזוגים ורכישות דווקא עכשיו, עשויים ליהנות מהזדמנויות אטרקטיביות ולבצע רכישות משתלמות מאוד במחירים חסרי תקדים. התשואה העתידית עשויה להיות יוצאת דופן.

מעז יצא מתוק – להפיק את המיטב מהמשבר העולמי

אי היציבות במשק והעתיד הלוט בערפל הציבו אתגרים רבים לחברות הנדרשות בימים אלו לאשראי גבוה יותר. ככל שהתלות במימון נעשית גבוהה יותר, כך גובר גם הסיכון. אם נוסיף לכך את שלל הצעדים שחברות נאלצו לנקוט כדי להתמודד עם המשבר כמו צמצום מערך משאבי האנוש שלהם, העברת העבודה לבית, פתרונות דיגיטליים שונים וקיצוצים נרחבים, הרי שתזרים המזומנים ונפח ההכנסות בשנת 2020 הוא שונה בתכלית מזה שהחברות המובילות כיום בשוק ציפו לו לפני פרוץ המשבר. זהו הזמן לשנות את הפריזמה ולהפנות את המבט קדימה. על אף שהמצב כרגע נראה עגום והאנרגיות מוכוונות בעיקר להישרדות, בטווח הארוך ישנן הזדמנויות חשובות שמגיעות עם המשבר הנוכחי וחשוב שנדע לזהות אותן ולנצל אותן בזמן, כדי להבטיח את יציבות העסק בחלוף הזמן.

זהו הזמן לחשוב על אותו עכבר שנפל אל השמנת ודשדש ברגליו עד שהפך אותה לחמאה כדי לצאת החוצה. במקום להקפיא את הפעילות העסקית או לצמצם אותה, מצב שעשוי להביא אותנו לכדי פשיטת רגל, דווקא עכשיו זוהי הזדמנות לרקום שיתופי פעולה חדשות עם חברות שעשויות להיות שותפות פוטנציאליות. שילוב של מיזוגים ורכישות לצד הצעדים לצמצום ההוצאות התפעוליות עשויות להציב יתרון שלא ניתן להתעלם ממנו וליצור עתודות חשובות לקיום העסק ביום שלאחר משבר הקורונה.

הדרך אל הצמיחה עוברת בשיתופי פעולה ובזיהוי הזדמנויות לרכישה במחיר קורונה

ככל שיהיה באפשרותן של חברות לאתר את השותפים הפוטנציאליים הנכונים, אלו הפועלים בשווקים המקבילים לתחום פעילותם, כך נפתחות הזדמנויות חדשות ליציבות ולצמיחה. מיזוג בין תאגידים חזקים עשוי ליצור אחדות הגדולה מסכום חלקיה ולהביא עמה לא מעט ערך מוסף לשתי החברות.

הניסיון רב השנים שלנו בתחום הייעוץ העסקי מלמד כי שינויים מבניים ותהליכים לחיזוק החברה דרך מיזוגים ורכישות מהווים מדיניות אמינה וחשובה שתפתח אפשרויות חדשות רבות במציאות בה כל הזדמנות עשויה לשמש כפתח החוצה מקריסה כלכלית. זוהי נקודת האחיזה בימים של אי וודאות מוחלטת. משברים כמו אלו הם נדירים, אך לצד האתגרים שהם מציבים, הם פותחים בפנינו דלת אל מרחב שיכול לשנות את כל כללי המשחק. בסופו של דבר המשבר יחלוף וחשוב שנדע כיצד אנו מעוניינים לנחות שוב על רגלינו.

אז מה חשוב שנדע לקראת ביצוע העסקה?

להלן כמה נקודות שחשוב שנחזיק בראש וניקח בחשבון בעת ביצוע מיזוגים ורכישות להבראת החברה.  

ידע הוא כוח

חשוב שנבצע ניתוח מעמיק של הדוחות הכספיים של החברה, אך הרבה מעבר לכך, חשוב שנאסוף מידע עסקי עשיר ואיכותי. ככל שיהיה ביכולתנו לזהות יותר מגמות ותהליכים המאפיינים את החברה, כך נוכל לאתר את ההזדמנות הנבונה ביותר למיזוגים ורכישות. מדובר בתהליך מאוד לא פשוט ברמה הרגשית וחשוב שנגיע עם הגישה הנכונה אל הדרג הניהולי כדי לקדם את ההחלטות הנכונות ביותר. מנכ"ל החברה השקיע בחברו עמל וזמן רב, לעתים במשך המון שנים ולכן חשוב שנתחיל את העסקה עם גורמים שפתוחים לאפשרות הזו. נכונות כזו תאפשר לנו להתחיל מנקודה חזקה וחיובית יותר.

נזילות היא תנאי הכרחי

אם יש לך תזרים איתן ויציבות פיננסית בארגון, חשוב לדעת כיצד למנף אותן בעת משבר. זהו הזמן לקחת את הנכסים הללו ולהשתמש בהם על מנת לרכוש חברות במחירי שפל חסרי תקדים. מעבר להזדמנות כאן ועכשיו, זוהי עתודה נהדרת להמשך הדרך שתאפשר לך לחדור לשווקים שטרם יצא לך לחוות ולשפר את תמהיל השירותים והמוצרים שהחברה שלך מציעה.

לא לוותר על בדיקת נאותות

עם כל הכבוד למניעים הרגשיים והפסיכולוגיים בבסיס העסקה, המספרים הם אלו שיקבעו את כדאיות העסקה וחשוב שנכיר את המצב לאשורו. בעיקר עכשיו, כאשר השוק ניחן באי יציבות, בדיקת נאותות היא קריטית ויש לבצע אותה ביסודיות כדי להכיר את השותפים שלנו ברמה המעמיקה ביותר. מעבר להיכרות עם מצבה המשפטי והכלכלי, המידע יאפשר לנו לבצע תחזיות איכותיות יותר ליכולתה של החברה לצלוח את המשבר בהצלחה.

התוויית העסקה האידיאלית

מה יהיה מתווה עסקה כזו בימים עמו אלה? חשוב שניקח בחשבון את הסיכונים הניצבים בפני הרוכשים כמו אי הוודאות וחוסר היציבות בשוק, אך מצד שני, עלינו לשקף להם את שלל ההזדמנויות ולהציע מחירים הוגנים ומשתלמים.

אז איך מאתרים את המשקיע המתאים?

בעתות משבר פיננסי, גיוסי הון הם חשובים, אך לא יפתרו את הבעיה לטווח הארוך. חשוב להכניס אל המערך שלנו גורם שישמש כשותף אסטרטגי לצד יתרונותיו כמשקיע. צעד כזה עשוי להכניס דם חדש ולרענן את החברה בימים בהם כל חידוש יכול לשמש כהגנה חסונה אל מול המשבר. זהו הזמן לבחון כל הזדמנות, גם אם מדובר במיזוג עם מתחרה מושבע. הדרך לאיתור המשקיע האידיאלי לא תמיד פשוטה ולכן, מומלץ להיעזר באנשי מקצוע מנוסים ומיומנים בעולם הייעוץ העסקי ובעיקר בעלי מומחיות בעסקאות מיזוג ורכישות.

חשוב שנדע כי מיזוגים ורכישות אינן אסטרטגיות המתאימות אך ורק לתאגידי ענק בינלאומיים. גם חברות קטנות ועסקים בשוק הביניים יכולים להיתרם באופן משמעותי מהזדמנות כזו ולהתמודד עם משבר באופן אחראי ועם מבט הצופה קדימה. משבר הקורונה תפס חברות רבות לא מוכנות והם נאבקות כיום להמשיך ולקדם את מוצריהן ושירותיהן שנחלו הצלחה משמעותית עד לא מזמן. מיזוגים ורכישות בין חברות טובות ומוצלחות יכולות להוות את העתודה הטובה ביותר להבטחת העתיד העסקי שלך.

?איך נוכל לסייע לך

צור עמנו קשר עוד היום בטלפון 03-7919111 או שלח לנו שאלות, תגובות או הצעות.

צור קשר