Es probable que los consumidores estadounidenses experimenten una modesta sacudida en los costos de transporte, ya que los futuros de la gasolina al por mayor ahora apuntan a un aumento del 8 por ciento en los precios de la gasolina al por menor en los próximos días, con el riesgo de un aumento mucho más pronunciado.

El aumento se debe a la acción de fijación de precios no derivada del mercado provocada por un reciente cambio de política de Washington en las exenciones de las importaciones de petróleo iraní. El cambio dio lugar a una disminución de 700,000 a 800,000 barriles por día, lo que provocó un aumento del 4 por ciento en los futuros de Brent Crude y un aumento del 3.8 por ciento en los de West Texas Intermediate. En última instancia, estos aumentos resultarán en una pérdida del ingreso personal disponible y del consumo general de los hogares en el trimestre actual.

El nuevo cambio de política refuerza la fuerte recuperación en el precio de West Texas Intermediate, que subió un 41.92 por ciento este año y el índice de referencia global Brent Crude, que ha aumentado un 35.5 por ciento, debido en gran parte a la disminución de la producción mundial de petróleo.

Hasta fines de marzo, la producción de la OPEP alcanzó un mínimo de cuatro años de 30.4 millones de barriles por día, 280.000 barriles diarios menos que en febrero; el 79 por ciento de la caída fue directamente atribuible a la reducción de 220,000 barriles por día de Arabia Saudita.

Debido al rápido deterioro de la producción en Venezuela y las disminuciones geopolíticas asociadas en todo el Medio Oriente y el Norte de África, es muy poco probable que cualquier economía que no sea Arabia Saudita, que tiene un millón de barriles de capacidad ociosa, pueda ingresar al mercado para llenar el hueco. En este punto, simplemente no hay indicios de que Arabia Saudita, cuya relación con los Estados Unidos ha estado tensa en los últimos meses, tenga la intención de hacerlo.

EL PÚBLICO DE LOS ESTADOS UNIDOS DEBE PREPARARSE PARA PRECIOS MÁS ALTOS EN LA TEMPORADA DE VERANO, QUE ES LA DE MAYOR UTILIZACIÓN DE AUTOMÓVILES, CUANDO LOS PRECIOS DE LA GASOLINA TRADICIONALMENTE HAN ALCANZADO SU PUNTO MÁXIMO EN O ALREDEDOR DEL FERIADO DEL 4 DE JULIO.

Precios más altos para las vacaciones

Por lo tanto, el público de los Estados Unidos debe prepararse para los precios más altos que entran en la temporada de verano, que es la de mayor utilización de automóviles, cuando los precios de la gasolina tradicionalmente han alcanzado su punto máximo en o alrededor del feriado del 4 de julio.

A pesar del aumento durante una década en la producción nacional de petróleo, en nuestra proyección, los Estados Unidos no están en condiciones de compensar la pérdida de la oferta mundial; las restricciones de infraestructura doméstica no permitirán que la economía exporte nuestro muy deseado crudo ligero dulce a compradores extranjeros.

Una realidad poco comprendida sobre el complejo panorama petrolero nacional de los Estados Unidos es que la capacidad de refinación doméstica está alineada con el refinamiento de aceites amargos pesados que producen países como Canadá y Venezuela. Pasarán varios años antes de que la refinería y las tuberías estén en una posición que permita que Estados Unidos utilice su prodigiosa capacidad para producir importantes envíos destinados a la exportación para compensar los déficits causados por acciones de no mercado. Por lo tanto, las acciones de fijación de precios no derivadas del mercado ahora implican un riesgo alcista para los precios minoristas de la gasolina, el cual será absorbido totalmente por los consumidores estadounidenses.

Durante la mayor parte de los últimos 50 años, un aumento en los precios del petróleo que fluyó a través de los consumidores a través de los mayores precios minoristas de la gasolina dispararía las alarmas en Washington sobre la disminución del consumo y la mayor inflación. Si bien la estructura de la economía ha cambiado (al considerar los autos eficientes en combustible, el cambio al gas natural y las energías renovables y compensar los aumentos en los gastos de capital en petróleo y minería), la sensibilidad de los formuladores de políticas no ha evolucionado de manera similar. Por lo tanto, se deben anticipar las solicitudes de uso de las reservas estratégicas de petróleo de los Estados Unidos para mitigar la escasez de suministro global que seguirá las acciones tomadas por la Casa Blanca recientemente.

En este punto, es probable que un aumento de un solo dígito en los precios de la gasolina, que se incorporará a la inflación general en los próximos meses, no haga que la Reserva Federal salga de la pausa prudente que ha señalado al mercado. No esperamos ningún movimiento de la Reserva Federal sobre tasas de préstamos hasta fines de 2020 o principios de 2021, como muy temprano.