POR VICTOR KAO

PUEDE NO sorprendernos que los ingresos publicitarios para la transmisión de televisión hayan disminuido durante la última década a medida que las opciones de streaming bajo demanda como Netflix y Amazon Prime han proliferado. Según los datos de Nielsen del segundo trimestre de 2019, la manera tradicional de ver televisión entre los jóvenes de 18 a 24 años cayó más del 50% desde hace cinco años a un promedio semanal de 12 horas. Naturalmente, las agencias de publicidad se han percatado de las tendencias de los televidentes y han trasladado los dólares de sus clientes del cable y la televisión a Internet, creando importantes vientos en contra para las emisoras que dependen de los ingresos publicitarios.

Con una carrera presidencial muy concurrida, las redes de transmisión pueden esperar un aumento decente en los dólares de publicidad de la campaña, a medida que más espectadores sintonicen para ver debates en tiempo real, eventos del ayuntamiento y similares. Se proyecta que la publicidad relacionada con la campaña en el aire supere los $ 3 mil millones, según Bloomberg, en comparación con $ 2.6 mil millones durante las elecciones presidenciales de 2016. Si bien un aumento de $ 400 millones puede no parecer significativo, pero podría haberse esperado una disminución, dada la competencia pública de las plataformas de redes sociales, incluidos Twitter y Facebook, que han ampliado su alcance.

Si bien los ingresos publicitarios cíclicos vinculados a la carrera presidencial y los principales eventos deportivos brindan cierto impulso a las emisoras de televisión, todavía hay una brecha significativa para compensar la disminución de la publicidad. Incluso en medio de sus ingresos publicitarios menguantes, las emisoras de televisión han superado el índice S&P 500 desde principios de 2019 (consulte el cuadro a continuación). ¿Cómo es esto posible?

Tarifas de retransmisión proyectadas (en millones)

Ingresos de retransmisión: De la nada a lo heroico

La respuesta está en las llamadas tarifas de retransmisión. Los emisores están compensando su déficit de ingresos publicitarios, en parte, al poner más énfasis en las tarifas pagadas por cable, satélite y plataformas de transmisión para retransmitir las señales de televisión local a sus plataformas. Estas tarifas, que se calculan en función de la audiencia, han superado a la publicidad televisiva tradicional como fuente de ingresos de transmisión. De hecho, hace apenas 10 años, estos ingresos eran prácticamente nulos para la mayoría de las empresas de difusión. Hoy en día, se espera que las tarifas de retransmisión superen los $ 10 mil millones anuales en los Estados Unidos y crezcan a una tasa compuesta del 15% cada año (consulte el cuadro a continuación).

La popularidad y la aceptación de las tarifas de retransmisión han provocado una gran cantidad de actividades de fusión y adquisición en una carrera para convertirse en el jugador más dominante en el mercado de "retransmisión". La reciente adquisición de Fox Regional Sports Networks por $ 10.6 mil millones de Sinclair Broadcast Group posiciona a Sinclair como una de las emisoras de televisión locales más grandes por ingresos.  A medida que otras adquisiciones notables (ver el cuadro a continuación) consolidan la industria, es probable que el gobierno federal vigile más de cerca la competencia a medida que los monopolios u oligopolios comienzan a formarse.

Adquisiciones notables de emisores de TV en 2018 y 2019

Todos quieren su parte

Sin embargo, si bien los ingresos por retransmisión aumentan constantemente, las principales redes como NBC, ABC y CBS ahora quieren su parte, y cobran tarifas de retransmisión inversa de televisión para permanecer dentro de sus redes. Lo que una vez fue una relación estrecha entre los emisores y las principales redes se ha vuelto más tensa a medida que las redes aumentan sus tarifas, reduciendo la nueva fuente de ingresos de los organismos de emisores. Las redes han justificado las tarifas para continuar suministrando contenido en horario estelar y en medio de grandes tarifas de licencia pagadas a las asociaciones deportivas profesionales como la NFL. Según Bloomberg, se prevé que las tarifas de retransmisión inversa aumenten un 4% a $ 3.3 mil millones en 2019.

A pesar del reparto de ingresos, las tarifas de retransmisión continuarán dando a las cadenas de televisión un impulso muy necesario a sus ingresos y precios de acciones, al menos en el futuro inmediato.