Финансовая экспертиза

Финансовая проверка обычно проводится до транзакционного события, такого как приобретение или продажа бизнеса, или для поддержки рефинансирования бизнеса. Цель финансовой проверки заключается в том, чтобы помочь понять базовое финансовое положение и результаты деятельности бизнеса и дать им возможность понять риски, связанные с потенциальной транзакцией. Она часто используется для проверки и оспаривания предположений, которые были сделаны при формулировании оценки бизнеса, изложенной в письме-предложении или перечне условий.

Цель финансовой проверки заключается в оценке рисков в потенциальной транзакции и затем может распространяться на то, как эти риски можно управлять, смягчать или избегать. Финансовая проверка представляет собой процесс исследования и анализа бизнеса, обычно включающий анализ счета прибылей и убытков, баланса и денежных потоков. Финансовая проверка может также распространяться на оценку финансовых прогнозов.

Работа часто будет распространяться на рассмотрение областей, имеющих отношение к письму-предложению и механизмам завершения, включая концепции нормализованного оборотного капитала и корректировки цен, часто достигаемые посредством определения долга.

Due diligence обычно проводится для снижения риска. Участвующие стороны будут стремиться выполнить отчет о финансовой due diligence, чтобы убедиться, что они знают все детали сделки, прежде чем согласятся на нее. Специфика сделки всегда определяет объем финансовой due diligence. Однако процесс обычно включает:

• Углубленный анализ основных исторических показателей, оборотного капитала и денежных потоков, активов и обязательств
• Оценку качества основных доходов
• Определение пунктов, которые следует учитывать с точки зрения ценообразования
• Анализ налогового положения бизнеса

В определенных обстоятельствах и юрисдикциях мы также можем провести критику прогнозов руководства, включая требования к оборотному капиталу бизнеса.

При необходимости наши отчеты будут включать резюме ключевых вопросов, которые были выявлены в ходе нашей работы, и наши взгляды на связанные с этим риски и последствия для сделки, включая интеграцию и другие вопросы после сделки.

Комплексная проверка может проводиться в разных формах в зависимости от того, что требуется. Масштаб и степень комплексной проверки будут независимыми от характера и размера обеспечения безопасности. Однако комплексная проверка часто включает в себя:

• Финансовая экспертиза
• Юридическая экспертиза
• Коммерческий комплексный анализ
• ИТ/Кибер экспертиза
• Налоговую комплексную проверку
• Экологическую экспертизу

Контрольные списки будут использоваться в комплексной проверке при анализе компании. Любой контрольный список будет включать конкретные вопросы, которые необходимо рассмотреть и учесть, чтобы гарантировать, что следующее учтено:

Финансовые показатели и основные тенденции в финансовых показателях

• Качество доходов
• Качество активов
• Оборотный капитал и чистый долг
• Статьи, похожие на долг
• Незарегистрированные обязательства

Стоимость бизнеса без долгов и наличных денег также известна как Стоимость предприятия и гарантирует, что бизнес оценивается независимо от структуры его капитала. После соответствующих корректировок на чистый долг (или чистые денежные средства) и оборотный капитал, сумма, которую фактически получает продавец, представляет собой Стоимость акционерного капитала.

Большинство частных сделок слияния и поглощения осуществляются на бездолговой и безналичной основе.

Это означает, что окончательная согласованная цена покупки представляет собой стоимость бизнеса плюс любые денежные средства и за вычетом любых долгов и статей, подобных долгам, на дату завершения.

Обязательства по завершении (на балансе или вне баланса), в дополнение к финансовому долгу, не будут финансироваться за счет оборотного капитала. Хотя технически это не финансовый долг, эти статьи потребуют финансирования после завершения и представляют собой, в практическом смысле, долг или обязательство перед новым владельцем. Статьи, подобные долгу, могут включать обязательства по подоходному налогу; начисленные бонусы; депозиты клиентов; комиссии за транзакции; растянутые остатки кредиторской задолженности; невозвратные остатки дебиторской задолженности; отложенный доход, обеспеченный денежными средствами и т. д.

Счета завершения — это финансовые счета, подготовленные на дату завершения сделки, которые позволяют рассчитать цену покупки. Цена покупки корректируется на основе фактических оборотных средств и чистого долга на момент завершения. Корректировка завершения фактически является выверкой вознаграждения на момент завершения для получения согласованной цены покупки бизнеса на основе без долгов и без наличных средств.

Крайне важно, чтобы договор купли-продажи был тщательно составлен, чтобы каждая сторона имела четкое представление об основе подготовки счетов завершения и определении каждого компонента долга и оборотного капитала.