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morepor Valentina Huelmo, supervisora del departamento de consultoria & RAS de RSM UY.
La importancia de un Due Diligence en un proceso de M&A
Una de las estrategias de crecimiento de las empresas es mediante la transacción corporativa de adquirir o fusionarse con otras entidades. En este contexto, el due diligence se refiere al proceso de revisión e investigación que un potencial inversor o entidad financiadora lleva a cabo sobre el objeto de la compra (empresa, unidad de negocio) con el motivo de conocer en profundidad el negocio que se pretende adquirir.
El objetivo principal de este proceso de revisión consiste en reducir el riesgo y consecuencias negativas de la potencial transacción a través de la identificación y cuantificación de findings o aspectos relevantes que puedan crear o destruir valor.
Algunos de estos factores pueden ser determinantes y suponer la finalización de la negociación (deal breakers) mientras que otros pueden trasladarse a la valuación y/o acuerdo de negociación (garantías, reps and warrants).
El proceso de due diligence también puede ser iniciado internamente por el vendedor (vendor due diligence) con anterioridad a su realización por parte de los potenciales compradores o terceros. 
Aquí el objetivo es conocer con antelación los datos financieros relevantes de la empresa (datos históricos, rentabilidad del negocio), junto con información del negocio (análisis y evolución de ingresos, análisis detallado de las cuentas de resultados, entre otros) de forma comprensible y resumida que se pueda compartir con los potenciales compradores. Esto agiliza el proceso de negociación e incrementa las probabilidades de éxito.
Asimismo, este proceso de vendor due diligence busca identificar anticipadamente posibles deal breakers que pongan en riesgo la operación, de forma que el vendedor pueda tratarlos y/o mitigarlos y reducir ese riesgo.
Tipos de Due Diligence
De acuerdo al área de análisis, los tipos de due diligence y algunos de los aspectos de revisión pueden ser los siguientes:
Due Diligence Financiero
- Análisis cualitativo de la informacion contable y financiera de la empresa
- Identificación de activos no operativos
- Revisión de tendencia y razonabilidad del capital de trabajo, y análisis de sus componentes
- Análisis de deuda financiera e identificación de partidas asimilables a deuda
- Normalización de resultados
Due Diligence Legal
- Cumplimiento de normativa societaria
- Titularidad de acciones
- Litigios en curso
- Análisis de existencia de prendas o garantías sobre los bienes de la empresa u otros gravámenes
Due Diligence Laboral
- Cumplimiento de la normativa laboral
- Política de retribuciones
- Análisis de contratos
Due Diligence Fiscal
- Identificación de potenciales contingencias fiscales
- Comprobación de la correcta contabilización de pasivos fiscales
Due Diligence Medioambiental
- Cumplimiento de la normativa
- Gestión de residuos
Due Diligence Comercial
- Evaluar precios en comparación con los competidores
- Investigar las opiniones de los clientes y la reputación del vendedor
- Posicionamiento frente a la competencia y estrategias comerciales utilizadas
Due Diligence IT
- Análisis de sistemas y compatibilidades
- Análisis grados de seguridad de la información
Due Diligence Operativa
- Análisis del proceso productivo
- Identificación de riesgos operativos
Es importante tener en cuenta que tanto si se trata de una adquisición o una eventual venta de una empresa, cada operación presenta oportunidades y riesgos que sólo un proceso de due diligence puede identificar y cuantificar.
En ambas situaciones, desde RSM podemos asistirlo en este proceso de forma personalizada y atendiendo a sus necesidades en base a nuestra sólida experiencia.
Entre en contacto con nuestro equipo de consultoria.