El sector energético español atraviesa lo que los expertos denominan "la tormenta perfecta", un escenario que está llevando a numerosas empresas del sector a situaciones de insolvencia y concurso de acreedores. Esta crisis se debe a la confluencia de tres factores críticos que han convertido al sector en un auténtico laberinto para los operadores y del que hablan Horst Hölderl yVíctor Illueca, socio y manager del Área de Reestructuraciones e insolvencia en RSM.

 

Los tres pilares de la crisis energética


Según Horst Hölderl, socio del área de reestructuraciones e insolvencias de RSM y director de la oficina de Valencia, la situación actual se explica por tres elementos fundamentales. En primer lugar, la alta dependencia regulatoria que caracteriza a este mercado absolutamente regulado, tanto en la retribución como en los costes que deben afrontar los operadores.

 

El segundo factor es la volatilidad extrema de los precios del gas y de la electricidad, especialmente agravada a raíz de la guerra de Ucrania en 2022 y que ahora se ve acrecentada con el conflicto de Oriente Medio. Finalmente, las estructuras financieras de muchas de estas compañías se encuentran altamente apalancadas, con inversiones planificadas a largo plazo de 10, 15 o 20 años que se realizaron evaluando escenarios estables de futuro.

 

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