Εξεύρεση εναλλακτικών πηγών χρηματοδότησης

Από το 2009 έως και σήμερα, ο επιχειρηματικός κόσμος βρίσκεται σε μία συνεχή αναζήτηση για χρηματοδότηση των εταιριών που δραστηριοποιούνται στην Ελλάδα, με στόχο την ενδυνάμωση των κεφαλαίων τους.

Να επισημάνουμε ότι αν και αρκετές μελέτες που έχουν γίνει σε Ευρωπαϊκό επίπεδο δείχνουν ότι οι παραδοσιακοί χρηματοδότες των επιχειρήσεων, οι τράπεζες (ανεξάρτητα από το ότι τα τελευταία χρόνια δεν δίνουν ουσιαστικά νέες χρηματοδοτήσεις), συνεχίζουν να αποτελούν τη βασική πηγή χρηματοδοτήσεων εν τούτοις ένα σημαντικό μέρος των κεφαλαίων προέρχεται από εναλλακτικές πηγές και κυρίως από επιχειρηματικά κεφάλαια (private equity).

Σύμφωνα με ανάλυση των οικονομικών στοιχείων εισηγμένων εταιριών στην Ευρώπη διαπιστώνεται ότι κατά την περίοδο 2009 – 2013 οι Ελληνικές επιχειρήσεις βασίστηκαν περισσότερο στο δανεισμό παρά στην χρηματοδότηση της κεφαλαιουχικής τους δομής μέσω ιδίων κεφαλαίων (που περιλαμβάνει και επιχειρηματικά κεφάλαια). Από την άλλη πλευρά, αν και η κατάσταση ανά χώρα διαφέρει εν τούτοις, παρατηρείται ότι στην Ευρώπη, ο σταθμισμένος λόγος ιδίων κεφαλαίων προς δανεισμό αυξήθηκε δείχνοντας ότι οι επιχειρήσεις στην Ευρώπη βασίστηκαν περισσότερο στην αύξηση των ιδίων κεφαλαίων την περίοδο της κρίσης.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Στο ερώτημα λοιπόν «Χρήση ξένων κεφαλαίων ή επιχειρηματικά κεφάλαια για χρηματοδότηση και ανάπτυξη;» οι επιχειρήσεις στην Ευρώπη απαντούν με τη σημαντική χρήση των επιχειρηματικών κεφαλαίων για χρηματοδότηση.

Είναι αδιαμφισβήτητο ότι μόνο μέσα από υγιείς συνεργασίες θα μπορεί μία επιχείρηση να λειτουργήσει και να αναπτυχθεί. Για το λόγο αυτό ο Έλληνας επιχειρηματίας θα πρέπει άμεσα να αντιληφθεί τα πλεονεκτήματα που απορρέουν από μία συνεργασία με έναν στρατηγικό επενδυτή σε σχέση με την εξεύρεση χρηματοδότησης από τράπεζες, οι οποίες για ακόμη μία φορά θα προσφέρουν ξένα κεφάλαια με τον ίδιο τρόπο που προσέφεραν ξένα κεφάλαια και τα προηγούμενα χρόνια.

Επίσης, ένα ακόμη στοιχείο που ενισχύει την πιθανότητα συνεργασίας των Ελληνικών Επιχειρήσεων με επιχειρηματικά κεφάλαια – private equity προκύπτει από το ότι την τελευταία περίοδο οι εξαγορές εταιρικών δανείων από τις τράπεζες εμφανίζουν πολλές και σημαντικές δυσκολίες.

Όλα τα παραπάνω στοιχεία, έρχονται να ενισχύσουν την άποψη ότι σε μία επιχείρηση με την είσοδο κεφαλαίων μέσω ενός στρατηγικού συνεργάτη – επενδυτή διαμορφώνονται σημαντικά πλεονεκτήματα, όπως:

α. Η χρήση κεφαλαίων που επενδύονται στην εταιρία, δεν έχουν ημερομηνία λήξης και η εταιρία δεν επιβαρύνεται με το σημαντικό χρηματοοικονομικό κόστος των τόκων που περιλαμβάνει ο τραπεζικός δανεισμός.

β. Ο στρατηγικός συνεργάτης μπορεί να είναι ένας επιτυχημένος επιχειρηματίας που δραστηριοποιείται στον ίδιο κλάδο όπως και η εταιρία, με αποτέλεσμα να υπάρχει η δυνατότητα υποστήριξης για:

• Αναθεώρηση και διαμόρφωση μίας πιο επιτυχημένης στρατηγικής.
• Επέκταση πωλήσεων σε νέες αγορές.
• Αναδιοργάνωση της παραγωγής των προϊόντων ή υπηρεσιών με στόχο την αύξηση του μικτού κέρδους της εταιρίας.
• Αξιολόγηση των προϊόντων ή των υπηρεσιών που παράγονται με στόχο την διακοπή ή την πιθανή αναδιοργάνωση της παραγωγής των ζημιογόνων δραστηριοτήτων.
• Λειτουργική αναδιάρθρωση σε θέματα διάθεσης και διοίκησης με αποτέλεσμα την αύξηση της κερδοφορίας.

γ. Σημαντική αύξηση της αναγνωσιμότητας αλλά και της αξίας των μετοχών της εταιρίας.

Φυσικά σε ένα νόμισμα υπάρχουν πάντα δύο όψεις, καθώς η διείσδυση ενός στρατηγικού επενδυτή σε μία επιχείρηση έχει και μειονεκτήματα. Για παράδειγμα:

α. Η εταιρία αποκτά και άλλους μετόχους και μάλιστα το ποσοστό συμμετοχής τους στο μετοχικό κεφάλαιο εξαρτάται από τα κεφάλαια που θα προσφέρουν στην εταιρία αλλά και στην αξία που θα αποτιμηθεί πριν εισέλθει ο στρατηγικός συνεργάτης στο μετοχικό κεφάλαιο της εταιρίας.

β. Η διοίκηση της εταιρίας μπορεί να ανατεθεί στον νέο στρατηγικό συνεργάτη – συνεταίρο.

γ. Τα πιθανά κέρδη της εταιρίας πλέον διανέμονται και στους νέους μετόχους.

δ. Η συμφωνία των δύο μερών δεν έγινε από την αρχή σε ξεκάθαρη βάση και με το πέρασμα του χρόνου μπορεί να δημιουργηθούν ορισμένες επιχειρηματικές διαφωνίες.

Σε κάθε περίπτωση, έχοντας παρατηρήσει την εξέλιξη αρκετών επιχειρηματικών συνεργασιών, θεωρούμε ότι τα πλεονεκτήματα μίας τέτοιας συνεργασίας είναι σημαντικά και μακροπρόθεσμα μπορούν να δώσουν τις λύσεις στον Έλληνα επιχειρηματία ώστε να μπορέσει και πάλι να διεισδύσει δυναμικά στις «αγορές», γεγονός που θα ήταν αρκετά δύσκολο να επιτευχθεί αν η εταιρία αποφάσιζε να προχωρήσει μόνη της.