Financial Economic Plan asseveration: the RSM offer

Audit and Assurance

The asseveration of the Economic Financial Plan is the analysis of the economic and financial feasibility of a project, issued by an auditing firm or a bank. The Procurement Code (Legislative Decree 50/2016) stipulates that this activity is also required as part of a project financing transaction (Art.183)

ECONOMIC AND FINANCIAL PLAN ASSEVERATION: WHAT DOES IT CONSIST OF?

The Asseveration of the Financial Economic Plan consists of all those analyses aimed at assessing the ability of a project to generate adequate cash flows to ensure the repayment of debt and the remuneration of risk capital, and thus the realization of the public work with private capital. Therefore, it is not the verification of the data given by the company, but the analysis of the economic and financial sustainability of the project.

This verification activity must be based on:

price that the promoter intends to ask the administration for the award of the concession;
price the promoter intends to pay to the administration for the establishment or transfer of rights;
fee that the promoter intends to pay to the contracting authority;
of the duration of the concession;
planned time for the execution of the work and the start of management;
of the financial structure;
of the proposed cost/revenue and timeframe and the resulting cash flows generated by the project.

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La lettera di Asseverazione del PEF

La lettera di asseverazione PEF è quindi il documento con cui si attesta la sostenibilità complessiva del Piano Economico Finanziario sulla base:

del valore complessivo dell’investimento;
del tempo massimo previsto per l’esecuzione dell’intervento e per l’avvio della gestione;
della durata del rapporto concessorio;
della struttura dei costi e dei ricavi elementari esposti nel PEF;
della struttura finanziaria dell'operazione così come rappresentata nel PEF, comprensiva dell'analisi dei profili di bancabilità dell'operazione in relazione al debito indicato nel piano economico-finanziario.

RSM Società di Revisione e Organizzazione Contabile S.p.A., in quanto società di revisione, è abilitata dalla legge a svolgere le attività di asseverazione del Piano Economico Finanziario e rilascio della lettera di asseverazione del PEF.

Asseverazione Piano Economico Finanziario (PEF) nel Project Financing

IL PROJECT FINANCING

Il Project Financing (Finanza di Progetto) è una tipologia di finanziamento volta a finanziare progetti di pubblica utilità. Nasce per progetti finanziariamente indipendenti, caratterizzati da elevati bisogni finanziari e dalla possibilità di ripartire il rischio fra i vari soggetti partecipanti all’operazione.
Il Project Financing prende avvio da un soggetto privato su un bene di proprietà di un ente pubblico (impianti sportivi, cimiteri, ospedali, asili ecc.). Al privato viene affidata la prima fase di costruzione dell’opera e poi quella successiva alla sua ultimazione, durante la quale l’ente pubblico recupererà i costi sostenuti e in seguito riacquisirà l’opera.

IL PIANO ECONOMICO FINANZIARIO ASSEVERATO NEL PROJECT FINANCING

Il Piano Economico FInanziario asseverato può essere presentato alla Pubblica Amministrazione per una proposta di Project Financing.
Il PEF è richiamato dall’art. 153 del Codice degli appalti come elemento fondamentale nella valutazione della proposta di Project Financing, in quanto esplicita presupposti e condizioni di base che determinano l’equilibrio economico-finanziario degli investimenti e della gestione per tutto il periodo concessorio.
In particolare, il Piano Economico Finanziario asseverato serve a:

valutare la convenienza economica di un progetto di investimento e la sua capacità di rimborsare il debito contratto per la sua realizzazione;
stimare la redditività del progetto realizzato;
giustificare l’entità di tariffe o canoni proposti, oltre che l’eventuale necessità di contributi pubblici.

Di conseguenza, l’asseverazione del PEF è fondamentale anche nel Project Financing, perché serve a verificare la sostenibilità economica e finanziaria del progetto, in particolare la sua capacità di generare flussi di cassa adeguati alla remunerazione del finanziamento e a soddisfare gli azionisti.

Modalità per la predisposizione di un Piano Economico Finanziario da asseverare

Primo passo per la predisposizione del Piano Economico Finanziario consiste nella costruzione degli schemi di:

Conto Economico Previsionale:
Si riferisce alla redditività del progetto, cioè se nel modo in cui è stato presentato riuscirà a produrre un flusso economico adeguato nell’arco del periodo di concessione.
Stato Patrimoniale Previsionale:
“Fotografa” l’impresa al termine di ogni esercizio di cui si compone il progetto in termini di attività e passività della stessa. Evidenza quindi le fonti di capitale e gli impieghi evidenziando così gli investimenti effettuati dall’impresa nell’ambito del progetto.
Rendiconto Finanziario Previsionale:
Rappresenta entrate e uscite monetarie che si prevede deriveranno dalla gestione del progetto. Mettendo a confronto entrate e uscite previste, evidenzia l’esistenza o meno dell’equilibrio monetario dell’investimento.

In questo contesto bisogna tenere in considerazione numerosi dati: cronoprogramma, assunzioni tecnico/operative, input fiscali, ipotesi di gestione finanziaria, assunzioni su riserve, ipotesi relative al capitale circolante.

RSM Società di Revisione e Organizzazione Contabile S.p.A., in quanto società di revisione, è abilitata dalla legge a svolgere le attività di asseverazione del Piano Economico Finanziario e rilascio della lettere di asseverazione del PEF.