Bewertung von verschiedenen Kategorien des Anlagevermögens – welche Unterschiede gibt es?

Dawid STOLAREK
Corporate Finance Manager bei RSM Poland

Fuer den Wirtschaftsverkehr wird das Anlagevermögen in verschiedener Form und mit verschiedenen Eigenschaften verwendet. Die Sicherstellung der Liquiditaet des Handels mit diesem Anlagevermögen ist von der Möglichkeit fuer Ermittlung seines Wertes in Geldeinheiten abhaengig. Nicht nur Transaktionsziele (Handel mit dem jeweiligen Gut) machen die Erstellung einer Bewertung notwendig, Sehr oft wird die Bewertung des bestimmten Anlagevermögens aufgrund der Berichterstattungsanforderungen oder als ein Gutachten erstellt, das in einem anhaengigen Gerichtsverfahren genutzt wird Die Bewertungen werden auch fuer Management vom bestimmten Anlagevermögen verwendet, damit die seine Wertsteigerung anregenden Faktoren identifiziert werden können. In der Wirtschaftspraxis lassen sich drei Kategorien des Anlagevermögens unterscheiden, die am haeufigsten bewertet werden. Es sind:

1. Betriebe,
2. Immobilien,
3. immaterielle Vermögensgegenstaende (insbesondere Warenzeichen).

Die Nutzung von Schaetzungen und somit die Erstellung der Bewertung sind notwendig, denn bei mehreren Kategorien des Anlagenvermögens ist unmöglich, die Informationen ueber ihren Wert auf dem effektiv funktionierenden Markt zu gewinnen. Eine umfassende Gruppe der fuer die Geschaeftstaetigkeit verwendeten Vermögensgegenstaende verfuegt ueber bestimmte Eigenschaften, die sie einzigartig machen. Diese Einzigartigkeit bezieht sich grundsaetzlich auf die mit Nutzung dieser Vermögensgegenstaende zu erwartenden Vorteile sowie auf die sie belastenden Risiken.

Wodurch unterscheiden sich also voneinander die Bewertungen der vorgenannten Gruppen des Anlagevermögens? Wie wirken sich ihre Eigenschaften auf die Schaetzungsqualitaet aus? Was soll man bei Interpretation der erzielten Ergebnisse in Betracht ziehen? Nachstehend finden Sie eine Aufstellung, wo die wichtigsten Fragen bezueglich der Bewertung von Betrieben, Immobilien und immateriellen Vermögensgegenstaenden kurz und buendig praesentiert wurden. Hier wurden jedoch keine Bewertungsmethoden im Detail dargestellt – darueber vielleicht in dem naechsten Eintrag.

 

	Immobilien	Betriebe	immaterielle Vermögensgenstaende
Anforderungen fuer Verfuegung ueber bestimmte Berufsqualifikationen	Ja	Nein	Non
Möglichkeit der Bezugnahme auf Marktdaten	Ja –  bezieht sich sowohl auf die zu erwartenden Ströme, als auch auf das Risiko fuer ihr Auftreten	Ja, aber in einem geringen Umfang	In der Regel erschwert aufgrund der schweren Zugaenglichkeit von Daten und der erheblichen Unterschiede zwischen den zu bewertenden Vermögensgegenstaenden.
Sicherheit der Schaetzung	hoch	mittel	mit einem erheblichen Risiko belastet
Zugaenglichkeit des fuer Bewertung genutzten Wissens	hoch	hoch	nicht voll, was u.a. durch Unterschiede in den verwendeten Bewertungsmethoden zum Ausdruck kommt
ueberpruefbarkeit	hoch	eingeschraenkt	eingeschraenkt